都挺好，但照旧亏了近58亿。
作 者 | 清 辰责 编 | 林 东出 品 | 汽车K线“咱们录用了91507台新车，咱们的汽车毛利率流通6个季度改善，下半年解放现款流突出40亿，考证了小鹏在界限化、体系化和战术实际的出动！”3月18日，小鹏汽车事迹发布会，其董事长何小鹏难掩焕发地强调，AI将驱动汽车行业在数年间产生繁多变革，加快实现L3甚而L4级无东谈主驾驶。他示意，小鹏汽车的计算是“成为全球用户风趣的智能科技品牌”。
这番伟姿飒爽背后，是一份亏蚀大幅收窄、毛利率显赫改善的年度成绩单。不外，小鹏汽车2024年亏蚀仍高达近58亿元，但这个亏蚀额度澄莹好于李斌的蔚来。也难怪客岁亏蚀224亿后，李斌会发出，小鹏不错，蔚来为什么不行以的感叹和宣示。01财报骄慢，小鹏汽车2024年总收入为408.7亿元，同比增长33.2%。其中，收成于客岁汽车录用量增长34.2%至19万辆，汽车销售收入达到358.3亿元，同比增长27.9%。
「开始：小鹏汽车公众号」而受到与人人汽车时间配合的积极影响，处事偏执他销售收入同比激增89%，达到50.4亿元。财报中疏淡提到小鹏实体销售网罗已膨胀至690家门店，遮蔽226座城市；自营充电网罗达1920座。—延迟阅读—
理思汽车：界限效应难抵盈利大降 | K·财报
蔚来财报让我透澈傻眼了
值得提神的是，小鹏汽车全体毛利率从2023年仅1.5%，大幅熏陶至14.3%。其中，收成于电板成本下降与供应链优化，汽车毛利率由负转正至8.3%。
「开始：小鹏汽车2024财报」与此同期，借助界限化摊薄成本、时间配合收入高利润率（处事偏执他利润率57.2%）等积极要素，小鹏汽车2024年普通股鼓动应占净亏蚀（即归母净亏蚀）57.9亿元，同比大幅减少44.2%，但是亏蚀金额依然不小。02亮眼财务数据的另一面，是现款流缩减与欠债率攀升带来的隐忧。落拓2024年底，小鹏汽车现款储备同比减少8.2%至419.6亿元，策动现款净流出20.1亿元；流动欠债较2023年加多7.2亿元，增幅达18.5%。
另外，钞票欠债率达到历史第二高的62.19%，一经处于打破相对健康景况的临界值。这难免为这家新势力的畴昔增添多少不祥情趣。不知是否本钱商场对此也有所顾虑，财报走漏后，小鹏汽车（XPEV）股价大跌7.82%，之后五个交畴昔四度收跌，落拓3月26日收盘，报收20.72好意思元/股。小鹏汽车港股情况相似，3月19日下落5.84%，尔后数个交畴昔亦然跌多涨少，3月27日收于79.1港元/股。
「小鹏汽车港股股价走势K线图」高盛分析师就曾指出，尽管小鹏汽车界限化效应显现，但需眷注2025年新车能否持续销量弹性，以及现款耗损速率是否影响其膨胀节律。不外，大大都国内机构仍十分看好小鹏汽车后市发达。兴业证券示意，看好小鹏强车型周期、重叠智能化驱动的改善长进，长久看好“全球化+东谈主形机器东谈主”的杀青。03如国内券商所言，相较2023年录用14.2万辆，汽车毛利率-1.6%的事迹发达，小鹏汽车2024年量利都增；全年亏蚀大幅收窄，策动效劳得回显赫优化。
但与蔚来、理思汽车等同期期入局的新势力比拟，小鹏汽车2024年的销量界限与毛利率水平仍处于第二梯队。不外，凭借超34%的录用量增速，已彰着消弱了与头部新势力的差距。时候干预2025年，依靠MONA M03和P7+的优异商场发达，小鹏汽车录用量已流通两个月领跑“蔚小理零”，势头苍劲。加上3月G6、G9年款上市，小鹏汽车瞻望本年一季度录用量将打破9万辆。《汽车K线》了解到，小鹏汽车规划本年每个季度都推出新车型和改款车型。何小鹏示意，年内会界限量产自研图灵芯片，2026年界限量产撑捏L4低速场景的无东谈主驾驶汽车。
「开始：小鹏汽车2024财报」客岁小鹏汽车研发开支64.6亿元，同比增长22.4%，本年或将驱动干预后果爆发期。Views of AutosKline：2024年，小鹏汽车用一场“翻身仗”，解说我方简略“活下来”，同期印证了其成本限度与时间变现才能，却也暴暴露新势力界限膨胀与盈利造血之间的典型矛盾。若2025年小鹏的新品未能遂愿引爆商场，加上M03和P7+的热度幽静衰减，以及多变的地缘政事要素可能负担其全球化进度，尤其是吉祥、比亚迪等主要传统汽车大厂居品智能化艰苦奋斗，加上价钱战日益历害，影响盈利才能，小鹏汽车上风若被蚕食，相通有被推回“ICU”的可能。何小鹏的“AI全球梦”需要更快实现自我造血，而不仅仅本钱商场的耐性。引东谈主提神的是，固然非常看好小鹏汽车，但最新音书骄慢，人人汽车集团已联袂法雷奥和Mobileye，规划为其畴昔的横置发动机(MQB)车型带来L2+级高档驾驶援助系统升级体验。再看最近泰西的电动车发展遇到紧要变数，一切仿佛仍存在极大不祥情趣。
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