华源证券股份有限公司刘闯近期对迈威生物进行探究并发布了探究施展《ADC中枢管线阐扬积极，买卖化稳步股东》，本施展对迈威生物给出买入评级，面前股价为20.38元。
迈威生物-U(688062)
投资重点：
公司2024半年报后果显耀：迈威生物2024年中报事迹表露，上半年公司罢了营业收入1.16亿元，同比增长28.42%。其中药品销售收入为6566.5万元，较上年同期1391.65万元增长371.85%。同期9MW3011神情与好意思国DISC MEDICINE，INC.独家许可条约于本期说明时代授权收入较多。公司2024年上半年研发干与为3.22亿元，同比裁汰5.38%；销售用度1.13亿元，同比增长29.82%，公司买卖化不断股东，呈现精良态势。
中枢管线Nectin-4ADC(9MW2821)股东胜利，多款ADC阐扬赶紧。
1)9MW2821：公司正在针对尿路上皮癌、宫颈癌、食管癌、乳腺癌等恰当症开展多项临床探究，好意思国取得FDA快速认定通说念。尿路上皮癌：同靶点ADC过程群众第二，当今正在III期临床阶段；宫颈癌：当今公司正在股东一线讨论用药的CDE请问、二线及以后单药疗法的探索责任；食管癌：II期临床数据表露，比较于现存疗法及同靶点产物Padcev？更有上风，公司正积极股东一线讨论用药的CDE请问责任、二线及以后单药疗法的探索责任；三阴性乳腺癌：II期临床表露，比较于现存疗法及同靶点产物Padcev？展现出了较大后劲和上风，当今公司正探索一线讨论疗法、二线及以后疗法的有用性。
2)其他ADC管线：7MW3711是靶向B7-H3ADC，当今正在开展两项I/II期临床寻查，并于24年7月获FDA授予孤儿药资历认定，用于颐养小细胞肺癌。9MW2921是靶向Trop-2的ADC，当今正在开展针对晚期实体瘤的I/II期临床寻查。
生物不异药买卖化稳步股东，夯实公司基本盘。公司三款生物不异药君迈康？(阿达木单抗打针液)、迈利舒？(地舒单抗60mg规格)、迈卫健？(地舒单抗120mg规格)买卖化稳步股东，并积极部署国外新兴阛阓。
在研管线股东胜利。1)8MW0511：HAS-G-CSF药物，恰当症为抗癌药物引起的中性粒细胞减少症，已于23年12月提交NDA。2)6MW3211：CD47/PD-L1双抗药物，恰当症为各式晚期恶性肿瘤，当今正处于II期临床阶段。3)9MW3811：IL-11单抗，用于晚期恶性肿瘤及特发性肺纤维化，当今处于I期临床阶段。4)9MW1911：ST2-单抗药物，主要恰当症为慢性防碍性肺病，当今处于II期临床阶段。5)9WM0211：重组VEGF单克隆抗体，主要恰当症为腾达血管性(湿性)年事有关性黄斑变性，当今处于III期临床阶段。6)9MW3011：TMPRSS6单克隆抗体，主要恰当症为β-地中海贫血患者铁过载有关恰当症和真性红细胞加多症，当今均处于II期临床阶段。7)9MW1411：α-toxin新式抗体，主要恰当症为金黄色葡萄球菌感染，当今正处于II期临床阶段。
盈利预测与估值。预测公司2024-2026年营业收入永别为2.59/8.64/20.13亿元。通过DCF范例贪图，假定永续增长率为2%，WACC为8.8%，公司合理股权价值为131亿元。公司中枢ADC管线阐扬胜利，积极拓展国外新兴阛阓。初度隐敝，赐与公司“买入”评级。
风险领导：临床研发失败风险、竞争形态恶化风险、销售不足预期风险、行业策略风险等。
证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据贪图，中信证券陈竹探究员团队对该股探究较为深化，近三年预测准确度均值为79.97%，其预测2024年度包摄净利润为损失9.17亿。
最新盈利预测明细如下：
